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董事会绩效考核

所有权与经营权的分离提供了经营者（代理人）依照自利原则行权力的机

会，当经营者追求自身的利益而损害股东利益时，则“代理问题”就产生了，而

股东自己基于股份分散也很难有效实施监督（免费搭车问题），董事会就是为了

减轻经营者与股东利益冲突而引起的代理问题而存在的重要公司内部治理机制。

在现代法人治理结构体系中，董事会是法人治理的核心。对于股东而言，董事会

是受托者，接受股东的委托实现股东对资产保值增值的要求，对于经理层而言，

董事会又是委托者，授权经理层开展公司经营活动并对其实施监督和控制，以实

现其经营目标。

基于董事会在法人治理结构的核心地位，我们可以说董事会治理水平是整个

公司法人治理结构水平的缩影，如果公司的董事会治理出现问题，轻则影响公司

经营效益，重则将会遭受灭顶之灾。以美国安然事件为例：最初就是因为公司

董事会允许安然公司的财务总监成为LJMCayman等合伙企业的普通合伙人，而

得这些企业可以与安然公司进行大量关联交易，随后董事会又未能对这些交易

行为给予认真关注，从而财务总监从中赚取了3000万美元的收