乳制品行业深度研究报告：乳品深加工，乳业新蓝海.docxVIP

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乳制品行业深度研究报告

推荐（维持）

乳品深加工，乳业新蓝海

o引言：乳制品消费正逐步从液奶向“两油一酪”升级，当前深加工品类进口依赖度高达70%，在原奶品质提升、技术进步、奶价下行等积极因素催化下，国产替代正加速发展。本篇报告，从各深加工品类的产值及技术特点出发，测算行业空间、研判可行路径，并为产业及企业发展提供有益参考，推荐阅读！

o乳制品深加工行业：锚定产值最大化，品类技术难点各异。

产值视角：单位产值可达原奶两倍左右。乳制品深加工是对原奶有效成分进行分离浓缩与提纯，实现从液态奶向高附加值终端产品升级的核心路径，兼具“需求精准化”与“产值最大化”的双重价值，我们测算通过深加工将主副产品系统化利用，整体产值可提升至原奶价值的1.5-2.2倍。

技术视角：浓缩型重经验、提取型重技术，原制奶酪占据战略高点。深加工产品可分为成分浓缩型（稀奶油/黄油/奶酪）与成分提取型（乳清蛋白/乳糖等），前者生产重经验、后者重技术。生产难度上，预计稀奶油/黄油/再制奶酪浓缩乳清蛋白/分离乳清蛋白＜原制奶酪/水解乳清蛋白等，考虑到原制奶酪的生产副产品乳清液是乳清蛋白等高价值成分的原料，因此生产原制奶酪亦为突破乳清蛋白等自主制造瓶颈的重要一环。

o超400亿元乳品深加工国产替代空间，品类及B端扩容路径明