耐用消费产业行业研究：家居预期曙光初现，泡泡名创密集催化-260131-国金证券-27页.pdfVIP

投资逻辑

潮玩：名创入局AI陪伴赛道，春节等节日营销催化加速。本周名创宣布开发名为“YOYO”的人形机器人，预设未来

售价在数万元级别，并打出“终身陪伴”的承诺。另外，春节等节日时点催化持续，29日名创优品正式宣布成为中央

广播电视总台《2026年春节联欢晚会》潮玩合作伙伴，双方打造的马年联名系列产品将于2月4日正式上线。

泡泡玛特：SKULLPANDA×小马宝莉联名新品发布预告，海内外社媒反响积极；LABUBU十周年系列发售，“怀旧风”兼

顾新老客群展现运营能力。

新型烟草：日本烟草称为适应税制调整，已申请自2026年4月1日起上调加热烟草相关产品零售价，主要提价幅度

为每盒20-30日元（约合0.13-0.19美元）。菲莫国际已向美国FDA提交证据，支持旗下ZYN尼古丁袋获得改良风险

烟草产品（MRTP）认定。监管框架不断完善与合规产品持续扩容，口含烟有望成为继雾化电子烟、HNB之后新型烟草

第三大增长极。

家居：内销方面，截止1月23日，30大中城市商品房成交面积当周同比-29.23%，14城二手房成交面积当周同比-

7.05%。外销端，12月中国家具