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2025年保险投资分析与策略手册

第1章宏观环境与政策导向分析

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键窗口期，美联储在2024年9月宣布将联邦基金利率从4.25%下调至4.0%，标志着全球流动性周期的阶段性转折。这一决策直接导致全球股市进入估值修复阶段，标普500指数在2024年10月录得18.2%的年内涨幅，纳斯达克指数随后加速，显示风险资产对利率下行预期的强烈反应。

欧洲经济面临结构性调整压力，德国制造业PMI连续三个月低于荣枯线，显示工业需求疲软；而英国则因央行维持高利率政策，面临高通胀与高利