【交银国际-2026研报】名创优品（09896）：1季度业绩稳步增长，门店升级成效逐步兑现；估值吸引，维持买入.pdfVIP

交银国际研究

公司更新

消费收盘价目标价潜在涨幅2026年5月27日

港元25.96港元45.50+75.3%

名创优品(9896HK)

1季度业绩稳步增长，门店升级成效逐步兑现；估值吸引，维持买入

；维持目标价和买入评级

1季度业绩稳步增长，估值吸引：2026年1季度公司收入同比增长28.5%个股评级

至56.亿元（人民币，下同），高于此前指引（同比增速不低于25%）；

买入

期内毛利率同比下降0.个百分点至43.3%，主要受收入结构和新业务毛利

率爬坡等因素影响；经调整经营利润/净利润同比增长14.3%/8.1%，主业经

营稳健。展望后市，中国内地门店结构升级与会员体系建