定期报告：美债收益率上行时科技还能占优吗？.pdf

一、盈利和美债收益率上行时，A股及科技股表现如何？

（一）复盘历史，盈利和美债收益率上行时，科技股表现偏强

复盘历史，盈利和美债收益率上行时，股市及科技股整体表现偏强。（1）2010年以来工业

企业利润增速和美国十年期国债收益率同步上行共有5段，分别是2013/5-2013/8、

2016/6-2016/8、2020/8-2021/3、2023/4-2023/8、2024/9-2024/12。（2）分析发现盈利和美债

收益率上行时，股市及科技股整体表现偏强，且A股上涨主要受国内经济基本面、政策和流动

性等因素驱动，TMT指数上涨主要受强产业趋势和政策等