智谱深度报告：国产模型领航者，破晓AGI时代.pptxVIP

4核心观点总结：本报告解决了以下核心问题：1、智谱核心投资亮点有哪些；2、智谱有哪些和市场的预期差。投资亮点：全球第四、中国第一SOTA模型能力的稀缺性，以显著的模型领先性，实现更高的定价和ARR：基于官方Benchmark、ArtificialAnalysis三方测评、ArenaAI用户测评，GLM5.1都是SOTA中国大模型，具备领先的市场认可度，2026年5月Tokens价格达4美元/百万Tokens，大幅领先于其他国产模型全量版本和海外模型轻量化版本，逼近Gemini3.1Pro同期的2美元/百万Tokens。在2026年2~3月期间，公司MaaSARR达2.5亿美金