【华创-2026研报】6月信用债策略月报：钱多格局边际弱化，提高组合流动性.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券月报2026年06月01日

【债券月报】

钱多格局边际弱化，提高组合流动性

——6月信用债策略月报

❖5月基本面和资金面支撑债市情绪，非银“钱多”格局延续，信用债收益率进一华创证券研究所

步下行，信用利差前期已压缩至低位，月内窄幅震荡，压缩动能偏弱。

❖6月债市展望：钱多格局或边际弱化，季节性看信用利差压缩动能偏弱证券分析师：周冠南

1）季节性：6月债市震荡为主，非银钱多格局弱化，信用利差走势分化。6月邮箱：zhouguannan@

跨半年时点资金波动有所放大，央行多维稳资金面，但资金利率环比上行的概执业编号：S0360517090002

率依然较高，供给放量预期对债市有扰动。机构行为方面，6月理财资金季节

性回表，非银钱多格局边际减弱。行情层面，利率债窄震荡为主，前期非