【财通-2026研报】流动性周报：全球资金风偏收敛，国内延续ETF融资背离.pdfVIP

全球资金风偏收敛，国内延续ETF融资背离

——流动性周报

分析师：徐陈翼SAC：S0160523030003

分析师：林昊SAC：S0160526010002

证券研究报告|2026/6/1

核心观点

◆全球流动性：货币流入边际大幅增加，避险情绪升温。全球大类资产中债券延续净流入，但增量资金更多流向货币市场，股票由流入转为流

出；区域上发达市场流入放缓，新兴市场流出压力扩大。整体来看，全球资金避险情绪显著升温。

◆中国外资：偏向主权与长久期债券，主动外资权益转为流入但被动支撑减弱，科技流出较多。中国债券内部，主权债表现相对占优，短期债

仍是主要压力来源；中国权益外资方面，主动型外资由流出转为流入，但被动型外资由流入转为流出，整体外资仍偏谨慎。结构上，公用事业

获少量流入，科技行业流出较多。

◆中国内资：ETF仍为净流出，科技方向获得局部回流。A股ETF整体延续净流出，幅度与上周基本持平，宽基指数仍是主要拖累；行业层面，科

技ETF成为主要承接方向。南下资金年内累计净流入仍处高位，但近5个交易日占比连续回落。

◆国内资金供需：融资供给压力可控，回购大幅提高。一级市场