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2025年数字货币应用与监管政策手册

第1章

1.1全球主要经济体数字货币政策演进回顾

美联储自2022年10月启动量化宽松（QE）以来，全球流动性环境经历了从“零利率”到“负利率”的剧烈转折。2023年，美联储将联邦基金利率降至历史低位0.25%，并在2024年进一步下调至0%，标志着全球主要央行正从传统的“价格型”货币政策全面转向“数量型”和“直接融资型”政策。这一转变的核心在于美联储通过直接资产负债表操作（如购买国债、抵押贷款支持证券及抵押支持债务凭证）向市场注入流动性，以应对全球范围内的经济衰退风险。欧洲央行（ECB）在2023年5月宣布将基准利率下