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商业信用融资对上市公司股价崩盘风险的异质性影响：基于多维度的实证探究

一、引言

1.1研究背景

在现代市场经济体系中，上市公司作为经济发展的重要力量，其融资活动对于企业的生存与发展起着至关重要的作用。融资是企业获取资金、支持业务扩张、创新研发以及维持日常运营的关键手段。有效的融资策略能够为企业提供充足的资金流，助力企业把握市场机遇，提升市场竞争力，实现可持续发展；反之，融资不畅则可能使企业陷入资金困境，阻碍企业的正常运营，甚至面临生存危机。

商业信用融资作为上市公司融资体系中的重要组成部分，占据着不可或缺的地位。它是企业在正常的经营活动和商品交易中，由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信