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金融资产配置与风险管理手册（执行版）

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“高通胀高增长”向“滞胀风险”过渡的关键窗口期，美联储在2024年9月宣布暂停加息并开启降息周期，标志着全球宏观政策转向的核心节点已至。根据IMF预测，全球GDP增速将在2025年放缓至2.5%-3.0%区间，主要受能源价格波动和供应链重构的双重拖累，需警惕“软着陆”失败引发的硬着陆风险。

欧洲央行与日本央行维持宽松政策，但欧元区通胀粘性较强，德国CPI数据连续三月维持在2.8%以上，显示欧洲经济复苏动力不足，存在通缩压力。