宏观美联储更需要降息.docx

内容目录

预期的钟摆 3

今时不同往日 5

无人愿见高利率 9

有证可循 12

世上本无事,庸人自扰之 14

风险提示 15

图表目录

图1:4月20日之前,美国中长期通胀预期仍然偏弱 3

图2:4月21日起,美国中长期通胀预期补偿性抬升 4

图3:通胀预期的抬升推动了长端美债利率的上行 4

图4:美国4月CPI同比增速超出市场一致预期0.2个百分点 5

图5:1980年3月,美国CPI同比增速高达14.6% 6

图6:美国就业数据整体疲软 6

图7:美国信用卡消费贷款拖欠率、严重逾期转化率处于高位 7

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