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金融市场分析与企业风险管理手册

第1章宏观经济环境研判与利率走势分析

1.1全球主要经济体货币政策路径展望

美联储在近期会议中多次强调“高利率环境下的艰难平衡”，将通胀目标严格控制在2%以内，但为避免触发《通胀削减法案》中的惩罚性条款，暗示未来降息周期可能推迟至2025年下半年甚至更晚，市场对此表现出高度谨慎。欧洲央行（ECB）坚持“通胀优先”策略，将通胀目标上调至2.5%，并明确表示将维持高利率直至通胀完全回落，其利率决议的鸽派信号明显弱于美国，导致欧洲短期利率持续高于美国。

日本央行（BOJ）在2024年10月宣布实施零利率政策，并将负利率目标设定为-0.