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指数增强策略的跟踪误差与超额收益平衡

一、引言：指数增强策略的核心命题

在国内资产管理市场中，指数增强策略凭借被动跟踪基准指数与主动追求超额收益的双重属性，成为连接被动投资与主动管理的重要桥梁。与纯粹的被动指数基金相比，它期望通过主动选股、因子配置或择时操作，在控制偏离基准风险的前提下获取额外收益；与主动管理基金相比，它又受到跟踪基准的约束，避免过度偏离导致的风格漂移。而这一策略的核心命题，始终围绕着跟踪误差与超额收益的平衡展开——如何在可接受的跟踪误差范围内，持续稳定地获取超额收益，既是基金管理人面临的实操难题，也是衡量指数增强产品绩效的关键标准。从行业发展来看，近年来国内指数增强基金规模持