2025年证券投资分析与市场操作指南.docx

2025年证券投资分析与市场操作指南

第1章宏观经济周期研判与政策导向分析

1.1全球主要经济体增长动能评估

美联储货币政策路径对全球流动性周期的影响：当前美联储正处于降息周期中，预计2025年10月后正式开启降息周期，这将直接降低全球无风险利率，促使欧洲央行和英国央行同步跟进，从而形成“美欧日”三大央行降息共振，全球流动性环境显著宽松，有利于新兴市场资产估值修复。美国通胀回落与就业市场修复的量化信号：根据最新CPI数据，美国通胀率已从2023年的6.5%回落至2024年7月的3.1%，核心PCE通胀也显著下降，同时非农就业报告连续4个月录得低