长城汽车-市场前景及投资研究报告-中高端产品大年,差异化出海空间.pdf

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投资逻辑

2026年出口增长有望提速,差异化布局打开长期空间。2026年1-

4月公司出口批发销量18万台、同比增长46.7%,其中燃油车为

主、占比94%,短期来看在巴西工厂等产能爬坡、新车导出加速、

欧洲等区域渠道加速扩张下,欧洲、巴西、东盟、澳新等非俄市场

人民币(元)成交金额(百万元)

将贡献主要增量,同时俄罗斯市场有望迎来温和复苏。长期来看,

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