宏观研究报告：物价环比好于预期，延续回升趋势.docx

4月CPI同比增1.2%，环比0.3%。PPI同比增2.8%，环比1.7%。物价数据表现较好，由环比改善积累到基数趋势改善。CPI符合预期，PPI强于预期。

CPI同比中交通通信贡献提高至四成，食品仍有拖累，核心CPI同比增1.2%，保持温和回升状态。CPI环比，交通通信和旅游等非食品环比0.7%，食品环比-1.6%，核心CPI环比0.2%。核心CPI保持温和回升形成趋势。

PPI同比由有色、原油产业链、计算机通信电子设备贡献，环比主要由原有化工产业链贡献、煤炭黑色拖累收窄逆转为贡献，即使除去原油的波动，仍保持温和的修复。

物价数据展示出的，仍是地