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证券投资咨询与资产管理手册（执行版）

第1章市场环境与宏观政策

1.1宏观经济运行与政策导向

当前全球主要经济体处于政策转向的关键节点，美联储在2023年至2024年期间逐步退出激进加息周期，将联邦基金利率下调至历史低位，旨在通过降低借贷成本刺激企业投资与居民消费，这一举措直接推高了全球资产定价基准，使新兴市场面临流动性充裕但汇率波动的双重考验。中国作为世界第二大经济体，在“十四五”规划收官阶段，正加速推动经济结构转型升级，从高速增长转向高质量发展，重点转向扩大内需、科技创新与绿色发展，这一战略转型决定了未来投资将更多关注高股息资产与硬科技领域的长期回报。

根据国际货币基