月度宏观经济形势分析和大类资产观点综述（2026.5）.pptx

本月经济数据出现疲弱迹象，但二季度中国经济仍存在好转可能。从财政政策看，宽松基调未有变化。而央行目前虽没有到必须对通胀的上行做出反应的条件，但继续加大宽松肯定是难以发生的。当前，需要密切关注央行的最新动向和对通胀的表态。市场在前期迅速冲高回落后，目前走势稍显犹豫，结构性分化持续加剧，说明市场形成合力上攻的时机还不成熟，宜谨慎面对。

目前宽松的货币政策依然没有变化，但随着美联储主席沃什上任，此前我们一直提及的“国内物价上涨和经济恢复必居其一，从而略看空国债”的中期逻辑或有提前被市场交易的可能性，值得关注。

虽然原油等与伊朗局势密切相关的品种，可能会因为局势的缓和而出现阶段性回落，但长期