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资本市场交易与监管手册

第1章市场结构与交易机制

1.1公开市场交易规则与流程

在证券交易所的连续竞价阶段，系统依据“价格优先、时间优先”原则匹配买卖单，当买方出价高于卖方要价时，撮合成交并即时更新报价簿，确保流动性不中断。投资者通过证券账户进行申报，系统对申报价格进行实时校验，若申报价格低于当日最新成交价，则系统自动拒绝并提示“价格过低”，防止无效申报干扰市场稳定。

成交后，系统自动交易单号，记录买卖双方身份信息、申报价格、成交价格及数量，并将该笔交易数据实时至中央对手方结算系统（CSDC）。交易完成后，投资者需在15个交易日内完成资金划转，系统会根据T+1或T+2