胜业电气股票投资分析.docxVIP

胜业电气（股票代码：920128.BJ）是一家专注于**薄膜电容器**及**电能质量治理配套产品**的研发、生产和销售的企业，总部位于广东佛山，2024年11月在北京证券交易所上市。

###??近期财务表现

根据2025年年报及2026年一季报，公司业绩明显承压，呈现“增收不增利”的局面：

|财务指标|2025年全年|2026年第一季度|

|:---|:---|:---|

|**营业收入**|5.51亿元|1.45亿元|

|**同比变化**|-1.21%|**+9.52%**|

|**归母净利润**|1,944.69万元|176.0万元|

|**同比变化**|**-47.89%**|**-81.30%**|

|**毛利率**|约24%（半年报数据）|20.65%|

|**净利率**|约6%（半年报数据）|1.28%|

*数据来源：2025年年度报告、2026年第一季度报告*

公司解释，净利润下滑主要受行业竞争加剧、部分产品价格承压以及经营重心向新能源领域转型的持续投入影响。

2025年主营业务收入构成体现了公司以薄膜电容器为核心的业务结构：

***薄膜电容器**：收入4.72亿元，营收占比**85.59%**

***电能质量治理配套产品**：收入0.75亿元，占比13.