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股票市场分析与应用手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势分析

全球主要经济体GDP增速呈现分化态势，美国在2023年第四季度GDP同比增长2.8%，显示出强劲的消费复苏动力，但企业盈利增速放缓，纳斯达克指数在2024年Q2创下历史新高后开始回调，表明高估值带来的风险正在积聚。欧元区面临滞胀压力，2023年欧元区通胀率维持在2.5%高位，导致央行维持高利率政策，这直接压制了欧洲出口导向型企业的利润，截至2024年6月，欧元区制造业PMI指数处于收缩区间，反映出需求端疲软。

日本经济陷入“失去的三十年”后的结构性调整，2023年日本GDP环比增长仅0.1%，通缩预期持续，央行连续7次下调利率至零附近，导致日本股市长期处于阴跌状态，道琼斯工业指数在2024年Q3跌破30000点大关。英国脱欧后经济复苏乏力，2023年英国GDP增速为0.4%，失业率维持在4.2%的高位，导致英镑对美元汇率在2024年Q4再次贬值，削弱了英国企业海外市场的竞争力，英国金融时报企业景气指数持续走低。新兴市场国家普遍面临货币贬值压力，2023年全球主要新兴市场国家平均通胀率高于5%，导致美元走强，人民币兑美元汇率在2024年初经历大幅升值，但部分东南亚国家因债务危机加剧，股市出现剧烈波动