混合筹资本成本与加权平均资本成本计算方法.pdfVIP

【知识点】混合筹资资本成本估计

混合筹资包括优先股筹资、永续债筹资、可转换债券筹资和附认股权证债券筹资。其中可转换债券和附认股权证债券资本

成本计算参见长期筹资部分。

（一）优先股资本成本估计★★★

优先股资本成本包括股息和费用，即：

式中：r是优先股资本成本；D是优先股每年利息；P是优先股每股价格；F是优先股费用率

ppp

（二）永续债资本成本估计★

永续债是没有明确到期日或期限非常长的债券。清偿顺序优先于优先股和普通股；永续债利息未获全部清偿前，清偿顺序

相同或靠后的也派息。永续债资本成本估计：

式中：rpd表示永续债资本成本；Ipd表示永续债每年利息；Ppd表示永续债价格；F表示永续债费用率。

【老贾点拨】此处的优先股和永续债均指权益工具，即利息支出或股利分配都作为企业的利润分配，不可税前抵扣。

另外，1年内多次支付利息或股利时，需要转为有效年利率形式。

【例题·单选题】（2021）甲公司拟优先股筹资，费用率和年股息率分别为2%和8%，每半年支付一次股利，企业

所得税税率25%。根据税