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期货投资研究与分析手册（执行版）

期货投资研究与分析手册（执行版）

第一章市场宏观环境与宏观政策

第一节全球宏观经济走势与主要经济体数据

2023年全球主要经济体的GDP增速呈现分化态势，美国因反通胀政策见效而维持2.5%左右的温和增长，但欧洲部分国家受能源危机影响，2022年GDP增速一度负增长，2023年虽有所回升但仍低于预期，显示出全球经济增长的韧性不足。中国作为全球第二大经济体，2023年GDP增速回落至4.7%，主要受房地产市场调整及内需不足制约，但通过“新三样”出口和财政刺激政策，经济结构正在向高质量发展转型，就业市场保持平稳，但消费复苏步伐相对缓慢。

美联储在2023年10月正式将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%，标志着全球主要央行货币政策进入“降息周期”，预计这一政策调整将持续至2024年中期，为大宗商品价格提供支撑。日本在经历2022年泡沫破裂后的长期通缩螺旋中，2023年实施了0利率政策，但物价长期低迷，劳动力短缺问题加剧，导致全球供应链重构加速，对依赖出口的大宗商品需求产生结构性影响。欧盟在2023年推出了《欧洲绿色协议》，承诺到2030年可再生能源占能源消费比重达到42.5%，这一政策导向直接影响了欧洲对能源密集型大宗商品（如铜、铝）的需求，并推动了低碳金融市场的