计算机行业：模型加速迭代并迎来资本化元年，算力通胀全面扩散，应用分化即将到来.pptxVIP

模型加速迭代并迎来资本化元年算力通胀全面扩散

应用分化即将到来

计算机团队•中期行业策略报告

一、产业发展及行情复盘

二、模型端：模型加速迭代，中美进入下半场淘汰赛

三、算力端：供需错配全面涨价，国模国芯闭环形成

四、应用端：产业发展与估值波动交汇，分化时代有望到来

五、投资建议

六、风险提示

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目录

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1.1、产业发展与行情复盘

正在你身边

美股算力

A股应用

1.2、产业发展与行情复盘

正在你身边

800%

美股算力

推理驱动Token消耗持续超预期，算力需求高增

资料来源：Wind，（截止2025.12.14日收盘）4

ChatGPT3.5发布第一轮全面炒作

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伊朗美国战争，霍尔木兹

海峡关系，油价上行，全

球股市承压

DeepseekR1发布，市场对

算力需求情况存疑，加中

美关系恶化

训练加码，算力业绩持续超预期

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