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城投公司转型：在国资国企改革约束中探寻市场化创

新路径

公用二部|何淑敏|010

摘要

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提及深

化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和

结构调整，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。在深化国资国企改革的背

景下，城投公司作为地方政府投融资平台，正处于从“政府工具”向“市场主体”

转型的关键期。这一转型过程城投公司如何做到坚守国资国企改革底线即防止国

有资产流失的同时，又能充分发挥市场化运作的创新活力？本文结合国资国企改

革背景，探讨城投公司转型中可能引发国有资产流失的风险环节、筑牢国有资产

安全防线的三重举措，以及国资国企改革约束如何激活城投公司市场化转型动能。

一、城投公司转型中可能引发国有资产流失的风险环节

城投公司资产结构以土地、基建项目等重资产以及道路、桥梁、水利设施等

公益性资产为主，资产负债率普遍较高。这种情况下，城投公司在市场化转型中

可能引发国有资产流失的风险环节主要集中在：

1、资金管理与使用环节

城投公司在进行项目投资建设运营过程中不免涉及到大量融资，而融资资金

管理与使用过程中可能会存在资金挪用与使用低效的风险。如因财务内