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资产定价模型因子选择方法

一、引言

资产定价模型是现代金融理论的核心组成部分，其核心目标是揭示资产预期收益与风险之间的内在关联，为投资组合构建、风险管理与资产估值提供坚实的理论依据。而因子作为资产定价模型的核心载体，直接决定了模型对收益驱动因素的解释能力与预测精度——选择合适的因子，能够让模型精准捕捉市场规律；反之，错误或冗余的因子则会导致模型偏差甚至失效。因此，探索科学合理的资产定价模型因子选择方法，一直是金融学界与业界持续关注的核心议题。本文将从传统理论框架出发，逐步延伸至进阶量化与机器学习方法，同时结合有效性检验与实践约束，系统梳理资产定价模型因子选择的完整路径，为相关研究与实践提供参考