全球地缘扰动下的科技制造领域机会：从“赚快钱”到“破难题”，AI制造重塑科技叙事.docxVIP

投资策略|专题报告

从“赚快钱”到“破难题”，

从“赚快钱”到“破难题”，Al制造重塑科技叙事

——全球地缘扰动下的科技制造领域机会

研究结论

l宏观变局：科技制造优势是大国博弈的底气

新质生产力引领经济成功转型，重点表现为两个方面。对内来看，新质生产力对经济的影响已经超过地产，中国经济新旧动能转换仍在加速；对外来看，在全球经济增长受到的影响逐渐显现的背景下，未来中国高景气度方向或主要体现在出口份额上升逻辑最清晰的领域，包括能源相关领域、原材料和零部件等中间品、科技领域出口品。除此之外，中国技术、制造、能源、原材料成本等综合优势也将为出口提供顺价能力。

l策略研判：以产业趋势的强确定性，对抗地缘扰动的不确定

地缘风险仍然是全球最大的不确定性来源，并且不确定性在进一步向经济和资产价格各领域蔓延。国内权益市场交易确定性特点明显，而AI制造正是科技领域应对不确定性的首选。其确定性表现为三个方面，其一是AI产业链上，AI制造业绩确定性最强；其二是在主要成长方向上，AI制造业绩改善幅度最明显；其三是在重要性上，AI制造成为推动A股业绩改善的核心推动力。

l通信：鸿海提前出货验证商业化拐点，CPO产业链量价齐升周期启动

鸿海集团已提前向英伟达交付全光CPO交换机，且出货目标由2026年1