【华源-2026研报】滔搏（06110）：FY25 26费用管控良好，股利支付率达137%：滔搏（06110.HK）.pdfVIP

证券研究报告

商贸零售|专业连锁Ⅱ

港股|公司点评报告

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2026年06月02日滔搏(06110.HK)

投资评级：买入（维持）——FY25/26费用管控良好，股利支付率达137%

投资要点：

证券分析师

FY25/26H2归母净利润同增16%，全年股利支付率达137%。公司发布2025/26财年年报，

符超然

SAC：S1350525050004FY25/26全年实现营业收入257.4亿元，同比-4.7%；归母净利润12.7亿元，同比-1.5%；

fuchaoran@毛利率38.0%，同比-0.4pct；归母净利率4.9%，同比+0.1pct。FY25/26H2实现营业收入134.4

周宸宇

亿元，同比-3.7%；归母净利润4.8亿元，同比+15.9%；毛利率35.3%，同比-0.7pct；归母

SAC：S1350526050001

zhouchenyu@净利率3.6%，同比+0.6pct。公司延续高分红意愿，FY25/26全年派发股息每股28分人民币