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A股市场错误定价因子的构建与有效性检验：理论、方法与实证探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的复杂体系中，股票市场一直是学术界与实务界关注的焦点。A股市场作为中国资本市场的重要组成部分，其定价效率不仅关系到投资者的切身利益，也对整个经济体系的资源配置效率有着深远影响。传统金融理论以有效市场假说为基石，认为在理想状态下，股票价格能够充分反映所有可得信息，市场参与者完全理性，资产价格等于其内在价值，市场处于均衡状态。然而，现实中的A股市场却频繁出现股票价格与企业内在价值不一致的现象，即错误定价。

A股市场的错误定价现象普遍存在，且形式多样。市场波动剧烈，股票价格常常在短期内