双汇发展高派现股利政策动因与实施效果研究.pdfVIP

中文摘要

制定股利政策作为公司财务管理的关键环节，需综合考虑公司资本结构、财务

风险、市场竞争态势及宏观经济环境等多种因素。合理的股利政策有助于平衡公司

与股东利益，对公司发展和资本市场稳定意义重大。我国资本市场起步晚，对于股

利政策的研尚不完善。证监会虽然发布了一系列文件规范股利分配政策，但仍存

在许多公司股利支付率低甚至不分红的情况。而有些公司连续多年坚持高派现股利

政策，在资本市场中就显得更加瞩目，收到投资者的追捧。

本文以双汇发展为研对象，运用文献研法、案例分析法、财务指标分析法

和比较分析法，深入剖析其高派现股利政策的动因与实施效果。研发现，双汇发

展实施高派现股利政策的动因包括：大股东权益诉求、向市场传递信号需求、企业

处于成熟期且投资机会少及政策法规引导等。该政策在提升股东满意度、稳定股价、

增强市场信任等方面发挥了积极作用，但也导致公司可用资金减少，制约了企业在

新品研发和市场拓展方面的发展，影响其长期发展潜力。

基于上述研发现，本文提出建议：上市公司结合自身经营状况、发展阶段等

因素制定合理股利政策，通过优化股权结构保障中小股东利益，提升财务能力以支

持股利分配，实现企业稳健发展；同时，政府及相关部门应加强监管引