运动服饰的“卖水人”龙头毛利居高　供应链优势凸显.docxVIP

运动服饰的“卖水人”龙头毛利居高供应链优势凸显

良栖品牌创始人程伟雄对本刊分析，“随着本土多层级用户群体对于运动户外细分场景需求更加多元，除了传统的综训、篮球、足球、羽毛球等需求，也推动了瑜伽、路跑、户外登山、滑雪等更加专业的运动场景的圈子化和普及化，推动了全球头部品牌耐克、阿迪继续在欧美市场需求趋缓业绩下滑而在中国市场需求回归不降反升。”

开源证券认为，在国际品牌供应链呈现精简及转移的趋势下，产能布局全球的优质头部供应商有望持续抢占市场份额，产业转移进一步加速行业集中。

代工本是一个利润被严重压缩的行业，固定成本高，营收层面也会因为缺少品牌溢价而低于下游品牌商，但优质运动鞋服代工企业似乎并无这样的烦恼。数据显示，以申洲国际、华利集团为代表的代工企业，不仅利润表现在同行业代工企业中处于领先地位，而且其净利率甚至超过了它们的大客户如Nike等品牌商。

对此，程伟雄分析称，“我们不能把申洲视这类企业纯代工企业，实际上这些公司在世界针织类行业已经是头部的供应链公司，一站式的解决品牌商在针织类产品从纱线、面料、辅料、印染整、企划、设计、打版设计，最后才是生产成衣，相当于就是针织产业链供应链公司，一体化解决品牌商的全产品供应，总体毛利高过品牌商也就可以说得通了。”

事实上，对于运动品牌而言，功能性面料的研发与生产能力非常重要。这些头部供应商，都拥有包括研发、设计、生产、物流在内的完整运营体