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政策导向转变促信贷结构优化

5月新增社融2.06万亿元，同比多增5088亿元，增量由负转正；截至5月末，社融存量为391.93万亿元，同比增长8.44%，增速较4月末有所回升。社融数据改善主要受益政府债发行带动，同时信贷需求保持偏弱格局，票据冲量现象延续，叫停“手工补息”持续影响企业存贷表现。

5月政府债发行提速，社融同比多增。5月末存量社融同比增长8.4%，增速环比回升0.1个百分点。当月社融新增2.07万亿元，同比多增0.5万亿元，其中主要是政府债大量发行贡献。5月政府债券发行明显提速，新增1.23万亿元，同比多增0.7万亿元；人民币贷款新增0.8万亿元，同比少增0.4万亿元。表外融资、企