2026年6月宏观及大类资产月报：市场或结构性分化，以“哑铃策略”为主.docxVIP

1、大类资产回顾及配置策略

5月，上证综指下跌1.1%，沪深300上涨1.8%，创业板指上涨9.8%、科创50上涨11.5%。债市走强，债券市场整体上涨0.2%。国债收益率下降，1年、5年、10年期国债收益率分别下降2.4bp、6.8bp、5.4bp。海外港股恒生指数下跌2.3%，美股三大股指普遍上涨，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别上涨2.8%、8.4%、5.1%。

、市场回顾：5月市场整体高位震荡，板块分化明显

图1：5月市场整体高位震荡，板块分化明显；国内工业企业利润改善，实际经济增速待提振；外部扰动仍存，美伊双方接近达成