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证券交易操作与风险管理手册（执行版）

第1章市场环境与交易规则解析

1.1A股交易机制与交易时间窗口

A股实行集合竞价制度，即每周一至周五9:15-9:25为集中竞价阶段，在此期间投资者必须通过交易所交易系统下单，系统按价格优先、时间优先原则自动撮合成交，9:25之后不再接受新的交易指令。9:25至9:30为连续竞价阶段，该时段内投资者可自由提交买卖指令，系统根据实时申报价格与数量自动撮合，成交后价格与数量不可更改，但投资者仍可在9:30前撤单。

9:30至15:00为连续交易时段，除当日10:30前可撤单外，其余时间投资者可在二级市场自由买卖，系统以连续竞价为主，辅以撮合成交，但价格与数量可在9:30后调整。15:00至15:00为当日最后一个交易时段，此时点系统停止撮合，但允许投资者在15:00前撤单，撤单后若未成交，则该笔交易视为无效。15:00至次日9:15为休市时段，交易所全天关闭，投资者无法进行任何交易操作，但系统仍允许进行资金划转、账户查询等非交易类业务。

投资者需严格遵守9:15前下达撤单指令的硬性规定，超过9:15的指令无论是否成交，均按有效交易处理，严禁利用此规则进行“抢跑”套利或恶意撤单。

1.2交易品种分类与标的特性分析

股票品种按上市板块分为主板、科创板、创业板、北交所及E