长城汽车中高端产品大年,差异化打开长期出海空间.docx

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内容目录

1.2026年出口增长有望提速,差异化布局打开长期空间 5

短期:非俄市场加速布局,2026年公司出口增长有望提速 5

长期:公司出口差异化优势在于多品类及多动力布局,是最大的预期差来源 7

中高端新车大年,有望贡献业绩弹性 14

中高端车型补贴退坡弹性小且自主份额仍有提升空间,1-4月销量增速跑赢大盘 14

坦克:越野扩容逻辑持续验证,新车周期下有望持续贡献高盈利 17

魏牌:底层能力全面变革,基于归元-S平台开启新产品周期 22

哈弗:充分发挥泛越野长板,产品结构有望显著优化 25

盈利预测与投资建议 27

盈利预测 27

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