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美联储退出后，SP500指数跌入修正区

间

约瑟夫·奇奥利和安娜‑路易丝·杰克逊

2015年8月25日—12:00PM香港时间

还有其他可能的结局吗？

自10个月前量化宽松政策结束以来，美国股市一直停滞不前，现在随着加息前景变得无法忽视，股市正

自由落体。尽管有中国增长放缓和油价暴跌的讨论，但自美联储开始撤回刺激措施以来，修正的迹象就

已显而易见。

标准普尔500指数从5月份的高点下跌超过10%，这一损失对位于加利福尼亚州圣莫尼卡的斯里‑库马尔

全球策略公司创始人兼总裁科马尔·斯里‑库马尔来说是不可避免的。

“

美联储已经弹尽粮绝，”斯里‑库马尔说，“在防止股市下跌方面效力越来越小。”虽然决策者可能

会推迟八年来首次加息，“但如果这无助于股市，他们接下来该怎么办，启动QE4吗？”

自美联储在2015年10月结束其债券购买计划以来，标准普尔500指数现已下跌4.5%，这是自2012

年9月第三轮量化宽松开始以来最长的一段横盘整理期。这一阶段中断了美国历史上最大的牛市之

一。

过去，刺激措施的退出与市场波动加剧相吻合。当美联储在2010年3月结束第一轮量化宽松时，芝加哥

期权交易所波动率指数在接下来的两个月内翻了一番多，达到46的峰值。当第二轮量化宽松在2011年

6月结束时，波动率指标接近16，随后跳升，在第三季度平均约为30。

量化宽松