基于37个市级面板数据的中国宏观审慎政策有效性实证探究.docx

基于37个市级面板数据的中国宏观审慎政策有效性实证探究

一、引言

1.1研究背景

2008年全球金融危机的爆发，让人们深刻认识到传统微观审慎监管的局限性。这场危机源于美国次级抵押贷款市场的崩溃，随后迅速蔓延至全球，导致众多金融机构破产倒闭，金融市场剧烈动荡，实体经济也遭受重创，失业率飙升，经济增长大幅放缓甚至陷入衰退。它暴露了传统金融监管体系主要聚焦于单个金融机构稳健性，而忽视了金融体系的系统性风险以及金融机构之间的关联性和风险传染问题。传统微观审慎监管无法有效应对金融体系的顺周期波动、“大而不倒”等问题，难以维护金融体系的整体稳定。在此背景下，宏观审慎政策应运而生，其核心在于从宏观层面