营运资本管理策略与筹资策略精要.pptxVIP

营运资本管理

;;—、营运资本投资策略;;二、营运资本筹资策略;;（一）适中型筹资策略;例1;资产;资产;长期资金-长期资产=可用于流动资产的资金

适中型策略下：可用于流动资产的资金=稳定性流动资产，故而

;（二）保守型筹资策略;沿用［例1］的资料，如果企业只是在生产经营的旺季借入资金低于200万元，比如100万元的短期借款，而无论何时的长期负债、经营性流动负债和权益资本之和总是高于800万元，比如达到900万元，那么旺季季节性存货的资金需要只有一部分（100万元）靠当时的短期借款解决，其余部分的季节性存货和全部长期性资金需要则由权益资本、长期债务和经营性流动负债提供。而在生产经营的淡季，企业则可将闲置的资金（100万元）投资于短期有价证券。其易变现率为：

营业高峰期易变现率=(900-500)/500=80%1

营业低谷期易变现率=(900-500)/300=133%1

;资产;资产;长期资金-长期资产=可用于流动资产的资金

保守型策略下：可用于流动资产的资金稳定性流动资产，故而

可用于流动资产的资金=稳定性流动资产+可用于波动性流动资产的资金

;（三）激进型筹资策略;一方面，由于短期金融负债的资本成本一般低于长期债务和权益资本的资本成本，而激进型筹资政策下短期金融负债所占比重较大，所以，该政策下企业的资本成本较低。但是另一方面，为了满足长期性资产的长期资金需要，企