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2025年金融市场交易与投资手册

第1章宏观环境与政策导向

第一节全球宏观经济趋势研判

1.1全球经济增长动能转换与主要经济体复苏路径

2025年全球经济正处于从“高利率环境”向“低利率环境”过渡的关键窗口期，主要经济体复苏路径呈现分化特征。以美国为例，尽管2025年3月非农就业数据超预期，但通胀粘性仍迫使美联储维持高利率以控制物价，预计2025年实际利率仍将处于高位，这将抑制美国企业的投资意愿和消费者的消费热情，导致美国GDP增速维持在2.5%-3.0%的温和区间，难以重回3%以上的高增长轨道。欧元区在2025年面临“高增长、低通胀”的结构性矛