医药行业小核酸风口之上系列——小核酸临床与商业双兑现，MNC持续加码.docxVIP

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小核酸风口之上系列

推荐维持评级相对走势30%

推荐维持评级

相对走势

30%

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医药沪深300

2025/62025/122026/6

英克司兰商业放量显著，诺华小核酸表现亮眼。心血管疾病位居全球死因榜首。诺华英克司兰作为全球首款心血管小核酸药物，自2021年获批上市以来，凭借其“一年两针”长效降脂和高安全性的优势，销售额逐年攀升，2025年销售额达11.98亿美元，同比增长59%。英克司兰的临床疗效与市场价值双兑现，给跨国药企持续加码心血管小核酸赛道注入了信心。

小核酸药物构筑心血管疾病全周期风险管理新蓝图。MNC布局的小核酸全面覆盖高血压、肾病、Lp(a)异常、高甘油三酯等多重心血管风险因素，并在II期临床试验中展现出明确疗效。罗氏zilebesiran靶向AGT，单次给药即可实现长效降压，Sefaxersen靶向补体B因子使IgA肾病患者24小时UPCR下降40%，比肩已上市同靶点小分子药Iptacopan，且安全性良好；礼来Lepodisiran，半年一针使Lp(a)水平下