宏观视角:为何“海峡不开,黄金难涨”?.pdfVIP

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  • 2026-06-22 发布于北京
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宏观视角:为何“海峡不开,黄金难涨”?.pdf

宏观研究

二.能源价格刚性上升挤压流动性和总需求,包括贵金属在内的其他工业原材料价格承压

能源价格刚性上升挤压总需求,并收紧流动性,对包括贵金属在内的其他工业原材料价格形成压制。美以伊冲突以来,

布伦特油价快速上行至近120美元/桶后有所回落,目前仍较冲突前上涨约3成(图表7)。但由于“延迟需求”将中

期抬高油价中枢,即使海峡逐步复航,高油价仍将持续一段时间(参见《延迟需求如何改变本次能源冲击路径》,

2026/6/3)。高油价导致供给曲线左移,会对全球经济产生类滞胀的影响,拖累全球工业原材料需求。我们估算,海峡

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