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证券投资咨询与服务手册

第1章市场环境与宏观政策

1.1全球金融形势与宏观经济走势

当前全球主要经济体（如美国、欧盟、日本）正处于去杠杆与通胀博弈的关键窗口期，美联储加息周期虽已部分结束，但高利率环境对全球资产定价体系产生的“粘性”效应需持续观察，这直接影响了全球资本从高风险资产向低风险资产的重新配置路径。地缘政治冲突导致的供应链重组加速了全球贸易格局的重塑，欧美之间在半导体、电动汽车及绿色能源领域的贸易壁垒持续收紧，迫使跨国企业加大“去风险化”布局，进而带动全球相关产业链的投资需求波动。

新兴市场国家面临双重压力：一方面需应对国内高通胀与高利率带来的增长放缓，另一方面受美联储货