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互联网证券运营与管理手册

第1章市场环境与政策监管

1.1资本市场宏观趋势分析

全球利率下行周期持续，新兴市场债券收益率曲线呈现“倒挂”特征，导致高收益债券收益率显著上升，直接推高了国内信用债及可转债的发行成本，投资者对高息资产的配置意愿增强，但同时也加剧了流动性错配风险。美联储降息预期反复震荡，全球流动性从紧向松的切换期，促使国内金融机构加快拓展跨境人民币结算业务，以规避美元流动性紧缩带来的汇率波动风险，同时提升海外资产配置比例。

国内资本市场迎来新一轮结构性调整，监管层强调“高质量发展”导向，鼓励科技金融、绿色金融和普惠金融，引导资金从传统高息领域向实体经济薄弱环节精准滴灌，