通信行业半年度全球算力基建加速，景气度持续攀升.docx

正文目录

通信行业涨幅排名第1，海光缆、北美国产AI链领涨 5

重点领域投资方向 7

北美算力：AIDC投资加码，光互联与供电方案迎产业机会 7

AI资本开支与收入增长飞轮显现，算力链景气可持续性增强 7

光互连：多技术路径并行演进，关注CPO、OCS产业进展 9

北美AIDC高能耗与电力通缩背景下，关注能源与热管理方案降本增效机会 17

国产算力：下游Capex上调+上游本土芯片突破，产业链有望走向业绩兑现 20

行情复盘：算力基建持续景气，液冷、光模块板块迎轮动机会 20

国内巨头加大AI投资规模，模型持续迭代 21

训练推理需求提升，拉动AIDC建设