信用:中短继续持有,超长或有压力.docx

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目录

市场回顾:供弱需强,收益新低 3

近期表现:收益率处于历史低位 3

一级融资:供给淡季,逐步恢复 4

机构行为:非银买入力度较强 5

信用择券的思路 6

二永和超长面临调整压力 6

中短信用债建议继续持有 9

寻找更具骑乘效应的信用债 10

风险提示 11

图表目录

图1:中债估值收益率变动(2026/6/5vs2026/5/29) 3

图2:信用利差变动(2026/6/5vs2026/5/29) 3

图3:信用债收益率走势 3

图4:信用利差走势 3

图5:过去2年信用债收益率分位数和信用利差分位数 4

图6:非金信用债月度

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