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保荐代表人考试《投资银行业务》过关必做含试题(定价销售)

一、定价基础理论与注册制下的定价逻辑

（一）定价核心原则

定价销售的核心目标是实现“发行人利益最大化”与“投资者合理回报”的平衡，需基于发行人基本面、市场环境、行业可比公司估值及投资者预期综合确定。注册制下，定价机制从“窗口指导”转向“市场化询价”，核心原则包括：

1.信息披露为核心：发行价格需以充分、准确的信息披露为基础，投资者根据公开信息自主判断价值；

2.市场化定价：取消核准制下23倍市盈率限制，允许亏损企业、特殊股权结构企业（如红筹、VIE）上市，价格由询价结果决定；

3.风险自担：发行人、承销商对定价合理性负责，投资者自