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2025年证券交易与市场规范手册

第1章总则与基本原则

1.1证券交易核心规则概述

根据《中华人民共和国证券法》（2019年修订版）及沪深交易所最新交易规则，证券交易实行“三公”原则，即公开、公平、公正。任何投资者在证券账户开立、资金存入、交易指令下达及成交确认的全过程中，必须严格遵守“禁止内幕交易、禁止操纵市场、禁止虚假陈述”的三条红线。例如，某投资者在2025年某季度末，若试图利用未公开的重大资产重组计划（如拟收购一家市值50亿元企业的控制权）在收盘前30分钟通过大宗交易渠道买入该公司股票，即构成对公开规则的严重违反，交易所系统会自动冻结其交易权限并启动核查程序。核心规则还确立了“价格优先、时间优先”的撮合机制。在A股及科创板、创业板市场中，当发生竞价交易时，系统会按照申报价格从高到低、申报时间从早到晚的顺序进行匹配。若价格相同，则按时间先后排序，这确保了市场报价的透明性和可追溯性。具体而言，2025年3月某日，某热门科技股在10:00分至10:05分期间，有多笔申报价格均为35.50元，系统仅按时间顺序依次成交，任何人为挂单或撤单的行为均无法干扰市场价格的形成，从而维护了市场秩序的稳定性。

证券交易规则还包含严格的“做市商制度”与“集中竞价制度”的协同运作。做市商必须在交易时间内持续提供买卖报价，其报价必须包含最新价、涨跌幅限