海外政策周聚焦：内外因素叠加，4月日央行会加息吗？.pdfVIP

海外政策周报

内外因素叠加，4月日央行会加息吗？证券研究报告

2026年04月26日

海外政策周聚焦

核心结论

4月27日，日本央行将召开4月货币政策会议，市场对本次会议的决策分析师

给予高度关注。一方面，日本央行的加息节奏将直接决定日元汇率走势，并张泽恩S0800524030002

通过影响日本经济基本面传导至资本市场；另一方面，日本加息牵动着全球

规模高达数万亿美元的日元套利交易，若央行做出超预期加息举措，不仅将zhangzeen@

冲击日本本土资本市场，更可能通过套利平仓机制引发跨市场、跨区域的连

锁震荡，对美股、美债及新兴市场股市均可能产生显著影响。

2026年日本春斗进程稳步进行，为偏紧的货币政策基调提供了较强内部支

撑。薪资增幅不能与经济景气度直接挂钩，仍需关注实际效果。日